5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证券交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国(guó)内千(qiān)亿私(sī)募景林资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度(dù)持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元(yuán)人民币的对(duì)冲基(jī)金机构，亦是内地(dì)少有(yǒu)的进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美股的(de)买方机(jī)构之(zhī)一，景林的动(dòng)向受到了市场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

　　1

　　千亿(yì)私(sī)募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较(jiào)于2022年(nián)四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产在美股市(shì)场(chǎng)持有34家上(shàng)市公司的股票。其中，前十(shí)大持仓(cāng)标的在总市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面，景(jǐng)林(lín)资产一季度前五大(dà)卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持仓前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼(pīn)多(duō)多(duō)。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增(zēng)持(chí)123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次猛。拼多(duō)多也不(bù)负众望(wàng)，从(cóng)股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月(yuè)初便戛然(rán)而(ér)止了，景林资产(chǎn)在此前“越跌越买”的策(cè)略奏(zòu)效后，或许在(zài)股价“掉头”之际进(jìn)行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林(lín)新(xīn)建仓的英伟达，空降(jiàng)前(qián)十大重仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止(zhǐ)至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2

　　积(jī)极布(bù)局教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资(zī)产(chǎn)在美(měi)股的操(cāo)作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点加仓(cāng)教育(yù)股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有(yǒu)新东方(fāng)430万(wàn)股，环比(bǐ)去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资(zī)产的(de)第二(èr)大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季(jì)度还建仓了(le)好未来，期(qī)末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两(liǎng)只(zhǐ)教(jiào)育个(gè)股(gǔ)股价均处于震荡态势，并无太多(duō)亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业来看(kàn)，不同(tóng)年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业(yè)政策环境趋于(yú)稳定，但过(guò)程中很多公司(sī)退出离开，使得(dé)行业(yè)竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公信力，品牌的护城河依(yī)然很深。个(gè)别(bié)头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基(jī)础扎实，原(yuán)有的(de)留学等业(yè)务(wù)恢复(fù)增长(zhǎng)，同时素质教育、直播(bō)电(diàn)商业务等新业(yè)务成为新的增长驱(qū)动力。且公(gōng)司的利润和现金流(liú)稳中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的估值(zhí)下有足够的安全边际。在过去几个季度的财(cái)报中(zh没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩ōng)，我们看到了相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅资产对(duì)于(yú)教育领域也(yě)颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与景林资(zī)产存在分歧。

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去(qù)年(nián)底减(jiǎn)仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例(lì)接近(jìn)三成。而一(yī)季(jì)度(dù)高毅资产大(dà)举(jǔ)买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增(zēng)持幅(fú)度达(dá)112％。

　　3

　　但(dàn)斌深夜难(nán)眠，炮轰(hōng)市(shì)场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也由(yóu)暗转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客观数据(jù)信没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩息罗列，不(bù)构成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交(jiāo)易日(rì)成交额超万亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周遭遇终结。周(zhōu)三(sān)时(shí)，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万(wàn)亿(yì)水(shuǐ)平(píng)，周四便陡然跌破万(wàn)亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场(chǎng)的急(jí)剧(jù)降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的异常，因而(ér)与(yǔ)往年相比，今年4月(yuè)信贷(dài)则(zé)是明显跌(diē)落，而今年4月(yuè)信贷(dài)低(dī)于2021年(nián)同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷(dài)款回落再(zài)度成(chéng)为(wèi)信贷(dài)回落的主要原(yuán)因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持同比多增，4月同比(bǐ)多增4017亿(yì)元(yuán)至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融增速回落(luò)，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光(guāng)大(dà)证券的点(diǎn)评称，4月下(xià)旬票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营(yíng)收压力(lì)很大，一(yī)直在(zài)压(yā)降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬(xún)票据已(yǐ)经快要(yào)接近(jìn)零利率(lǜ)了，信贷再(zài)度(dù)出现深(shēn)度(dù)负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能(néng)仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现(xiàn)，而这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而(ér)两大主线人工(gōng)智(zhì)能和中特估(gū)，今年(nián)已然(rán)累计(jì)不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特估(gū)这(zhè)边，本月还(hái)有多只央企ETF等(děng)待进场(chǎng)，而人(rén)工(gōng)智能这边，在未有增量资金(jīn)进场(chǎng)的情况之下，再想(xiǎng)继(jì)续向(xiàng)上，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜(yè)抒发(fā)感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间(jiān)无(wú)法两全。紧接着，炮轰当下市(shì)场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认为当下市场交易机(jī)制应要有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市(shì)场看着(zhe)红(hóng)红火火，但(dàn)很(hěn)多投(tóu)资者都是“买在(zài)3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场上大(dà)热(rè)的人(rén)工智能，游资(zī)炒(chǎo)作(zuò)的“星辰(chén)大海”，根本(běn)不符合他们(men)的机构审美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩