公募(mù)基金(jīn)一季(jì)报(bào)募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集(jí)披(pī)露(lù)期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随(suí)之(zhī)曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理(lǐ)刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张坤的基(jī)金管理规模超(chāo)越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤(kūn)所持(chí)基金股票仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了(le)消费等(děng)行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在(zài)2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收益，基金净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末的(de)基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季(jì)度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加(jiā)仓，使其进入了(le)易方达蓝(lán)筹(chóu)精选第十(shí)大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)还(hái)减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基本(běn)面价(jià)值投资很吸引人的一(yī)点是，投资者(zhě)可以用很长一(yī)段时间来充分观(guān)察公(gōng)司的(de)发展，等到它(tā)们用事实证明自己(jǐ)的(de)成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再(zài)买入也不(bù)迟。基本面价值(zhí)投资的优(yōu)势之(zhī)一(yī)在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一(yī)次投资(zī)，积累(lèi)的重要(yào)性可能并不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合(hé)回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目(mù)标的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告(gào)期(qī)内所管(guǎn)基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大(dà)的(de)基(jī)金(jīn)，一季度末规(guī)模(mó)达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)A类和(hé)C类(lèi)份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春(chūn)在基金一季(jì)报(bào)中指出，我国经济复苏(sū)、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行正常(cháng)化需(xū)要一个过程，特别是(shì)居民(mín)和中小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概(gài)率超预(yù)期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的(de)社(shè)融和地产数(shù)据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱全球(qiú)经(jīng)济正(zhèng)在(zài)重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上。除(chú)了继(jì)续(xù)关注整个(gè)经(jīng)济体发(fā)展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目光更(gèng)多放在微观企业(yè)层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提升，逆境(jìng)中(zhōng)变得更(gèng)加优(yōu)秀(xiù)、更(gèng)加强大。不必(bì)总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内(nèi)心更(gè阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱ng)加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定(dìng)较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只基(jī)金(jīn)在报(bào)告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱)中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为(wèi)三安(ān)光(guāng)电、海康威(wēi)视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全合润(rùn)加仓三(sān)安光电，减持(chí)海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇在兴(xīng)全合(hé)润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经(jīng)济的(de)影响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回到复(fù)苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落(luò)实与全球(qiú)范围内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需(xū)复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善(shàn)推动(dòng)资本市(shì)场风险偏好回(huí)升。虽然(rán)海外银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危机，但各(gè)国政府较为迅速(sù)地(dì)采(cǎi)取(qǔ)了(le)对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随(suí)着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报(bào)告(gào)期内(nèi)对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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